走进泡泡玛特的店内恒捷配资，正循环播放着Labubu玩偶的专属音乐，还有Labubu设计师龙家升的介绍等。尽管店内摆放着Labubu玩偶的样品，但货品早已售罄。这是第一财经记者在不少泡泡玛特门店看到的一幕。
不仅在国内，Labubu在海外市场也火爆异常，今年年初时，第一财经记者在美国拉斯维加斯Fashion Show Mall一家泡泡玛特门店看到，Labubu部分系列仅作展示，Labubu商品已售罄。
第一财经记者近期调研发现，Labubu的火爆不仅使得泡泡玛特获益，同时也出现了黄牛加价30倍、加工厂制造高仿产品等问题，律师表示，仿冒工厂轻易地窃取了品牌企业的劳动成果，以低成本生产出相似的产品，涉嫌扰乱市场秩序。
有消费者花20万集齐Labubu
有需求才有交易。第一财经记者了解到，其实Labubu出现在市场已有一段时间，是泡泡玛特的一款盲盒产品，它是一个大眼睛咧嘴笑的娃娃，分为多个系列，一般产品定价在几十元到100元左右，还有部分隐藏款较为难得。但随着诸多国际明星等晒出Labubu，使得全球刮起一股Labubu追星风潮。比如日前，足球巨星大卫·贝克汉姆在社交媒体上分享了一张包上挂着Labubu的照片，展示这是他女儿送给他的礼物。
因为Labubu的热度，泡泡玛特APP近期还首次登顶美国APP STORE购物榜。一位美国用户说，近期在拉斯维加斯，为了抢到Labubu，有用户在凌晨就已排起了队，直到第二天早上7点领到卡片，10点进门选购，部分热销商品一上架就被抢空了。就在日前，伦敦的斯特拉特福德韦斯特菲尔德购物中心，爆发了“斗殴”事件，由于安全风险上升，泡泡玛特已宣布暂停Labubu在英国的销售。
“Labubu被明星带火后，现在门店里面几乎没有现货，消费者要购买的话，一般是先关注我们的官方平台，加入粉丝群等，我们会通知到货情况，大家预约订购后，再到门店取货。”泡泡玛特工作人员告诉第一财经记者。
阿荷是一名资深娃圈玩家，在Labubu还未火爆之时，他就已经开始收集Labubu，到目前为止，他几乎集齐了所有的Labubu款产品，在家里堆满了一面墙。“我就是个人爱好，Labubu火爆之前都是正常价格购买，比如几十元到上百元，但Labubu火爆全球后，很多款都断货，我也只能靠加价去各个渠道购买，集齐所有款（包括隐藏款）的Labubu，我大概花费了20万元。”阿荷对第一财经记者表示。
黄牛加价30倍，变成“创业项目”
Labubu火爆后，首先获益的当然是泡泡玛特。2024年，Labubu所在的THE MONSTERS系列营收高达30.4亿元，同比增长726.6%恒捷配资，占到了泡泡玛特总营收的23.3%。
Labubu的稀缺性还给了黄牛赚钱的机会。第一财经记者在部分交易平台上看到，原价约100元的Labubu盲盒，以“拆盒未拆袋”的模式销售，价格从229元到3999元不等，尤其是隐藏款，原本约100元的价格可以被黄牛加价到2000多元到3000多元，即加价20倍～30倍。而普通款也都普遍以至少2倍的价格被黄牛出售，比如单个99元的Labubu盲盒普遍溢价到200元至600元左右。
Labubu如今被戏称为“塑料茅台”。各种隐藏款、限量款、联名款价格暴涨几十倍。凭借Labubu的“投资属性”和信息差，有人获利颇丰，曾有学生靠买卖Labubu日赚2万元。国内某二手平台显示，“前方高能”系列新品最高标价达10万元，但不排除是吸引眼球的虚价或有价无市。某潮玩交易平台数据显示，发售价99元的“前方高能”系列隐藏款“本我”Labubu，成交均价已高达2237元；同为99元发售价的隐藏款“趣多多”Labubu，成交均价也达690元。过去一年中，“趣多多”Labubu价格虽有波动，但始终维持在500元～850元。
黄牛不仅在线上疯狂加价，还有直接在线下兜售的，且海外市场黄牛也非常多。在泰国一家泡泡玛特的店门口，第一财经记者看到有大量消费者排队购买Labubu，颇有意思的是，居然有黄牛直接坐在店门口加价销售泰国限定版Labubu——穿着金色泰国服饰的Labubu娃娃，价格大概是原价的2～3倍。
StockX是美国的一家主营球鞋和其他奢侈品二手市场交易的网站，Labubu也成为这个平台的“高需求”产品。页面信息显示，一款Labubu心动马卡龙搪胶脸系列产品零售价为130美元，在该平台的标价显示165美元，而5月29日的最高交易价格达到了199美元，3天内该产品售出了1021件。历史交易数据显示，过去一年，该产品的最高售价曾达到317美元。
由于Labubu供不应求，甚至有黄牛直接把售卖Labubu作为自己的“创业项目”。
小九是一个“00后”，是个Labubu潮玩收购者。在抖音等社交平台上，他喜欢高调炫耀自己有多少Labubu。第一财经记者在浏览小九的抖音账号相关短视频时发现，他丝毫没有避讳自己黄牛的身份，甚至堂而皇之地将倒卖热门潮玩Labubu当作一种“创业”手段，在社交平台上宣扬。
翻看小九的短视频账号，封面几乎清一色的是“00后，靠卖泡泡玛特创业的一天”这类极具吸引力的标题。视频里，满屋子堆积如山的Labubu“战利品”闪亮登场，那琳琅满目的景象，让不少网友惊叹不已，纷纷在评论区称呼他为“土豪”。在网友眼中，这些Labubu或许只是可爱的潮玩，但在小九看来，它们可都是能带来真金白银的“宝贝”。
小九自然也难逃网友的吐槽。当有网友在留言区愤愤不平地写下“黄牛该死”时，小九不仅没有丝毫愧疚，反而理直气壮地回应道：“谁还不是靠自己努力抢来的……黄牛就不能抢？”这种将倒卖行为合理化的态度，瞬间在网络上引发了轩然大波，不少人对他的观点表示强烈不满，认为他破坏了正常的市场秩序，损害了其他消费者的利益。
当有好奇的网友询问为什么黄牛能抢到这么多Labubu时，小九的回答简单而直白：“没有诀窍……加钱。”短短几个字，却道出了黄牛倒卖的核心手段——利用资金优势大量抢购。在热门潮玩发售时，普通消费者往往需要拼手速、拼运气，而黄牛们则凭借雄厚的资金恒捷配资，雇佣大量人员或者使用抢购软件，在第一时间将商品抢购一空，然后再高价转卖给有需求的消费者。
除了在社交平台上展示自己的“战利品”外，小九还会发布一些前往不同地方“回收一些娃娃”的短视频。从视频中可以看出，他四处奔波，不放过任何一个可能获取Labubu的渠道，不断拓展自己的货源。
当有网友被他的展示所吸引，询问如何购买他展示的Labubu时，小九便回复“后台T”。这看似简单的三个字，实则是一个引导有意向买家通过特定方式交易的暗号。
第一财经记者根据小九提供的“后台T”信息，通过微信加到他的微信助理账号。而通过这种方式，小九将自己的生意从公开的社交平台引流到相对私密的交易渠道，进一步巩固了自己的倒卖网络。
仿冒品工厂：侵权阴影下的生意
在社交平台上，除了活跃的黄牛群体，还隐藏着专门生产高仿Labubu产品的工厂。第一财经记者在调查中发现，不少工厂的社交平台账号直接以“Labubu源头工厂”或“辣布布”命名，如此直白的命名方式，仿佛在毫不避讳地向外界展示业务。
为了揭开这些仿冒工厂的神秘面纱，第一财经记者以企业Labubu购买者的身份，在抖音这一热门社交平台上，在多家自称是“labubu源头工厂”的账号上留了私信。这些账号十分主动，在记者稍作询问后，便纷纷提供了微信账号，试图将交易从公开的抖音平台转移到更为私密的微信渠道。
在与其中一家工厂相关负责人的微信沟通中，记者逐渐了解到该工厂的生产情况。据负责人介绍，工厂目前正在紧锣密鼓地生产“Labubu3.0”的“1:1正品头部”产品。为了凸显产品的品质，负责人信誓旦旦地宣称这是“东莞最高品质”，还表示支持批发出货，仿佛对自己的产品充满了信心。
不过，当记者进一步询问是否生产全身的“Labubu3.0”时，负责人的态度变得谨慎起来，坦言工厂目前并未涉足这一领域。他解释道，主要是出于对侵权问题的担忧，所以选择“只做改娃挂件”，试图在违法边缘寻找一丝生存空间。
在价格和供货方面，负责人表现得异常爽快。当记者询问批发数千件产品的价格时，他毫不犹豫地表示，两三天内就能发货，单价约为15元。同时，他还透露了一个“商业机密”：如果批发数量达到上万件，价格还能更加优惠。这种以量定价的销售策略，显然是为了吸引更多的大宗买家，进一步扩大其仿冒品的销售规模。
该工厂位于有“世界工厂”之称的广东东莞。值得注意的是，当记者提出想要大量购买，并询问能否到工厂现场参观时，上述负责人直接予以拒绝，称“不行”。
与上述工厂相比，工厂同样位于东莞的另一家厂家，胆子则更大一些。该工厂相关负责人向第一财经记者表示，该工厂目前生产有两种Labubu产品，都是1:1的全身款的，其中一种是“高仿高品质”款；另一种则是“义乌高品质”款。他向记者解释，所谓“高仿高品质”款，是一种“一比一仿的正品”，而“义乌高品质”款则是一种“一眼（能看出是）假的”。
他同时向记者发来了相关图片的视频，展示这些产品。从表面上看，这与Labubu真品并无差别。据其介绍，“高仿高品质”款的价格是38元/只，而“义乌高品质”款则相对便宜些，只有十几元/只。而当记者向其提出要买几千件这样的产品时，他表示，现在“需要几天时间”，因为“现在要货的人太多了”。
这位相关负责人同时向记者表示，如果记者诚心需要，在交一半的定金后，工厂就可以开始依次发货了。
不仅是Labubu，同为泡泡玛特旗下的IP Molly也大受欢迎，电商平台上也有玩具代工厂表示能做复刻版。对于记者询问的某款Molly，代工厂表示可以定制，1000个起订，单价23元，模具25000元，建模2500元。
北京嘉潍律师事务所合伙人赵占领表示，Labubu属于泡泡玛特签约艺术家创作的美术作品，泡泡玛特应该通过合同约定获得该作品的著作权，未经其授权使用该作品构成著作权侵权。如果泡泡玛特还把该形象申请了商标，他人未经授权进行商标性使用，还同时构成商标侵权。
有法律界人士指出，这种大规模生产仿冒品的行为，已经侵犯了品牌方的知识产权。品牌方投入了大量的人力、物力和财力进行产品研发、设计和推广，而这些仿冒工厂却轻易地窃取了他们的劳动成果，以低成本生产出相似的产品，扰乱市场秩序。因此，对于假冒与过分加价的黄牛等，都应该加强监管，比如对于造假者的处罚和对于黄牛的交易管控等。
（文内阿荷、小九为化名）恒捷配资
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